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还需要注意的是，也存在正面的同侧直接网络效应，即更多的同侧用户相互提升彼此的价值。这些网络效应非常强大，你设计产品时应当考虑这些因素。微软的操作系统就是这样，它是世界上最经久不衰的双边网络效应产品之一。使用微软操作系统的用户能够彼此受益，因为他们在同一系统之内可以更容易地与同事和朋友共享文件资料——这是典型的、具有正面同侧直接网络效应的操作系统。

这样的硬核剧本在IPO中同样适用：按照IPO定价的内部因素，即公司内部的盈利能力、经营能力、成长能力、偿债能力、周转能力、和资产规模等因素，二次元、直播和拼团这三个仍然处在“烧钱换流量”的行业即使能够勉强完成IPO，其前景也很难获得资本市场的青睐——被广泛看好的小米也受制于“内部因素”的乏力，而在正式敲钟之前不断回调自己的总估值。

B-W价差环比明显收窄，7美金偏上，WTI转强EFS环比走弱，3美金偏下，Brent走弱持仓分析WTI期权和期货持仓：截止6月18日，生产商净多小幅减2616手，管理基金净多大幅增17322手，基金净多降至历史偏低位置一、油价与金融数据5月OPEC减产幅度扩大，沙特继续超额减产，挺油价信心较强

战略乐观，战术务实。展望A股中长期，《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》中分析过， A股处在第五轮牛熊周期末期，战略乐观：全球各国股市横向比较，A股吸引力更大，中国发展股权融资支持产业升级，居民资产配置将偏向股市。对于中短期市场，我们维持《策略周报-留一份警惕-20181216》的观点，对A股偏谨慎，蛰伏等待，战术务实。目前市场政策底已经显现，业绩底还未出现，何时能看到市场底？回顾历史上政策转向，市场底出现的信号是政策落到实处，开始对基本面发挥效用，其中重要的是流动性的量价指标。只有企业实际融资成本下降时才能真正推动企业扩大再生产，需求才能回升，代表性指标是加权平均贷款利率、贷款类信托产品利率等广谱利率。此外，新增信贷放量和M2同比增速回升能反映企业已经实际获得资金投入生产经营。最典型的2008年，市场从1814点再次开启上涨行情直至3478点，主要原因是08年12月与09年1月新增人民币贷款大幅上升至7700亿与16200亿，表明基本面虽然还未扭转，但是前期政策效果已经开始显现。12月21日中央经济工作会议召开，提出“经济面临下行压力”和“宏观政策要强化逆周期调节”，财政政策方面“实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模”，货币政策方面“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”，相比之前“稳健中性”描述更积极。由此可见，未来宏观政策大概率要加码，目前需要等待政策落地及效果显现，2019年的机会是等出来的，所谓战术上务实。行情如果提前，可能源于国内改革大力推进，跟踪十九届四中全会。行情如果延后，可能源于大国关系恶化。

（测试版本为2.4.1，技术安全测试数据由CFCA与爱加密提供，评测截止日期2018年5月20日）备注说明2018直销银行评测标准是金融评测室，根据直销银行发展新形势，广泛征求各大商业银行负责人、专家学者意见，经过反复推敲而制定的，力求客观、公正和公平。

2准备通过“上市”来缓解不适症状的互联网公司还有映客与拼多多。今年7月12日，映客完成了最高估值达105亿港元的IPO，成为港交所有史以来的娱乐直播行业第一股。但与“第一股”身份稍显违和的是，据艾媒咨询的数据显示，2017年四季度映客用户增长率为7.3%，落后于花椒、一直播等同类竞品；而在日活（DAU）方面，映客也很难进入以百万日活划分的直播行业第一梯队。